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橡胶：震荡修复
周三，国产全乳胶17850元/吨，环比上日持平；泰国20号混合胶17520元/吨，环比上日下跌30元/吨。
原料端：昨日泰国胶水报收77.50泰铢/公斤，环比上日上涨0.50泰铢/公斤，泰国杯胶报收70.00泰铢/公斤，环比上日持平；云南胶水报收16.8元/公斤，环比上日持平；海南胶水报收15.5元/公斤，环比上日下跌0.2元/公斤。
截至2026年8月16日，中国天然橡胶社会库存115.37万吨，环比下降0.06万吨，降幅0.05%。中国深色胶社会总库存为78.41万吨，环比下降0.11%。其中青岛现货库存降0.44%；云南增2.57%；越南10持平；NR库存小计环比降5.81%。中国浅色胶社会总库存为36.97 万吨，环比增0.09%。其中老全乳胶环比降0.27%，3L环比降5.18%，RU库存小计增0.95%。
观点：近期泰国东北部、国内云南等产区迎来连绵的夜间降水，割胶持续受阻，短期供应迎来相对强的约束（无论什么价格都无法调节降雨情况）。需求侧，在近期价格大幅上行后，下游企业采购有所放缓，但是生产未有明显放缓，原料与成品库存持续切换。平衡表迎来了久违的直观驱动，夜间降水的持续导致供给短期受限，RU&NR短期持续反弹。向后看，短期天气不可预测，在雨季结束前，RU&NR或偏强震荡。但是相对确定的是，雨季始终会结束（供给收缩推动的价格上涨是有边界的），理性看待上方空间。
（蔡文杰 期货交易咨询从业信息：Z0022568，仅供参考）
PX：
供需面供需双增。中国行业负荷环比增加0.7pct至68.5%，仍处五年低位，亚洲PX行业负荷环比减少1.1pct至61.4%。此轮检修结束后，年内大部分企业的计划内检修都将完成，8-9月PX行业负荷将有所提升，供给压力增加。需求端，PTA负荷处于回升过程中，8-9月PX将整体呈现去库状态。美国7月关键通胀数据升温，消费势头承压转弱，市场对美联储下个月加息的预期略有升温。美国总统特朗普表示，对于伊朗何时重返谈判，他没有时间表，也不着急。伊朗伊斯兰革命卫队发言人则表示，伊朗和阿曼已就霍尔木兹海峡水域份额及各自应得的收入份额达成协议，但美国阻挠相关工作，导致进程延误。受此影响，油价震荡，整体仍处于谈判缓和过程中，较难出现较大涨幅。综合来看，地缘局势出现边际改善迹象，化工品面临价值重估，市场将先快速回吐风险溢价，随后进入旺季补库预期与供应回归压力的博弈阶段。短期来看，预计PX 11月主力合约将跟随油价重心下移，压力区间8200-8400，以反弹做空为主。若达成阶段性缓和停火协议，化工品价格预计将回落至战争爆发前水平，建议产业客户把握好卖空套保机会。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PTA：
供需面供增需减。本期台化、嘉通跳停后恢复，逸盛新材料提负，PTA行业负荷环比增加1.9pct至58.9%，仍处于五年同期低位，部分装置推迟重启，导致近期现货流动性缩减，现货基差随之走强，台风扰动有限。需求端，织造端坯布新订单局部尚可，主要是部分秋冬面料的备货。江浙地区综合开机局部回升，聚酯行业负荷环比减少0.8pct 至 80.7%，短期负荷预计维稳。预计PTA在8-9月将整体呈去库状态。综合来看，TA09合约处于移仓换月阶段，较高基差将通过现货跌幅大于期货的方式实现期现回归。中东地缘政治局势大幅缓和，国际油价大跌，能化商品成本支撑转弱，估值面临整体下移风险。主力 TA01 合约预计跟随油价重心下移，压力区域 5700-5850，反弹做空为主。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
装置：东北一套225万吨PTA装置8.25晚计划外停车，重启时间未定，全国产能占比2.4%。
产销：江浙涤丝周三产销整体偏弱，至下午4点附近平均产销估算在3成附近。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
EG：
供需面供稳需减。国内方面，乙二醇行业负荷环比减少0.1pct至63.0%，其中，合成气制负荷环比减少3.9pct至66.3%，8 月产量预期下修，其余前期检修装置如正达凯等预计9月陆续重启。中东进口运输受阻的局面短期难以根本改观。社会库存去库格局将延续至三季度。综合来看，乙二醇09 合约临近交割月，面临交割资源不足的流动性风险，交割逻辑主导市场。在库存与仓单均处极低水平的背景下，虚盘 09 空头平仓压力较大，乙二醇期现回归或表现为期货价格上涨并向现货靠拢。因高利润刺激国内EG开工提升及下游需求负反馈，瓶片短纤生产减产卖原料EG现货，EG现货9月份供应紧张格局相比8月份明显缓解。昨日，受中东地缘政治局势缓和影响，此前进口依存度偏高、估值处于高位的乙二醇、甲醇领跌化工板块，若进口乙二醇货船顺利驶出霍尔木兹海峡，远期供给将逐步恢复正常，远月价格承压。可关注逢高做空11、01合约，建议产业客户把握卖出套保机会。中线可考虑分批布局EG1-5反套。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
装置：华南一套80万吨/年的MEG装置目前已正常重启并出料，该装置此前于8月上旬临时停车，全国产能占比2.7%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PF：
供需面供减需稳。纺纱用直纺涤短负荷环比减少4.0pct至79.2%，现货加工差下探至五年新低，8月短纤工厂减停产产能约占全国总产能的8.8%，以棉型短纤为主，行业负荷将降至年内低位。需求方面，终端需求疲弱，内外贸订单暂无明显回暖迹象，市场观望情绪浓厚，短期需求难有改善，纱厂负荷环比持平至53.0%，仍处五年同期低位。综合来看，短纤减产增多，但由于成本端支撑减弱，PF 10月合约反弹做空为主，压力区域7600-7800，关注做多PF加工费机会。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
产销：周三直纺涤短工厂销售多清淡，截止下午3：00附近，平均产销27%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PR：
供需面供需双减。供应端，瓶片行业负荷环比减少2.5pct至72.1%，仍处于历年同期中性水平，已开启下降通道，8-10月检修装置涉及产能占比约18.8%，后期供应量预计进一步下降。需求端，国内旺季订单采购基本结束，接下来大部分终端大厂将开始采购四季度及明年一季度订单。需求支撑减弱，终端补货意愿谨慎，预计短期以刚需采购为主。综合来看，瓶片基本面预计边际改善，但由于成本端支撑减弱，主力PR 11月合约反弹做空为主，压力区域7300-7500，关注做多PR加工费机会。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
装置：东北一套年产70万吨聚酯瓶片装置因故提前停车检修；受原料停车影响，东北一年产210万吨聚酯瓶片大厂在此前先停一套70万吨装置基础上，剩余两套各70万吨装置计划后期陆续停车。变动装置涉及全国产能占比9.4%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
纯碱：
周三纯碱期货小幅下跌，现货价格略跌，沙河重碱报价987元/吨（-12）。
周三商品市场跌多涨少，市场情绪转弱。上周纯碱检修较少，产量环比增加2.1万吨至74.6万吨。上上周一南方碱业开始检修（预计21天）。近期纯碱下游需求疲软，中下游采购积极性一般，最新碱厂库存环比上周四增加2.5万吨至187.0万吨，最新交割库库存较前一周增加8.1万吨至57.3万吨。上周浮法玻璃点火2 条产线（山西青春玻璃，600T/D；天津耀皮玻璃，600T/D），光伏玻璃产线无变动。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和下降后回升，重碱需求弱稳，轻碱需求弱势，中下游采购积极性偏弱。7月纯碱进口升至2.97万吨，出口升至28.23万吨。宏观方面，近期国内房地产销售数据环比下降，低于去年同期水平；国外宏观影响偏利空（美元指数上涨）；国内宏观偏利空（地产行业延续下行、内需弱势）。综合来看，短期纯碱供应高位运行、需求弱势，库存增加施压价格。仓单方面，周三纯碱仓单增加188张至7756张。
短期纯碱期价偏弱震荡，SA2701日内参考1010-1040区间。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
玻璃：
周三玻璃期货跌幅较大，现货价格持稳为主，华北玻璃市场价970元/吨（+0），华中玻璃市场价970元/吨（+0）。沙河产销率96%，湖北产销率93%，产销率略升。
短期玻璃基本面供需双弱，估值偏低。上周玻璃开工率提升、产量环比持稳，下游采购积极性一般，库存环比略降，最新玻璃库存环比减少0.3万吨至372.1万吨，同比增加17.4%。上周浮法玻璃点火2条产线（山西青春玻璃，600T/D；天津耀皮玻璃，600T/D）。近期玻璃日熔量稳定，最新在产日熔量为142215T/D，同比下降约10.8%。1-7月国内房屋竣工面积同比下降23.2%（降幅略缩小），近期房地产销售数据环比下降，低于去年同期水平，最新（8月中旬）玻璃深加工订单数量环比增加0.1天至9.5天，同比下降1.6%。短期玻璃供需双弱，估值偏低，供应增加施压市场，关注供应端变动情况。
短期玻璃期价低位震荡，估值偏低，空单建议减仓，FG2701日内参考890-910。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
烧碱：
烧碱主力SH2611合约日度下跌8元/吨至1924元/吨，山东地区32%离子膜碱主流成交价格615-720 元/吨，较上一工作日均价稳定，当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格执行580元/吨。液碱山东地区 50%离子膜碱主流成交价格 1040-1070 元/吨，较上一工作日均价稳定。山东需求平淡，多数下游接货积极性一般，氯碱企业库存充足，仍有一定出货压力，部分企业根据自身供需调整价格涨跌均有，32%液碱市场价格区间不变；50%液碱需求不温不火，氯碱企业出货较为平稳，价格稳定。
供给侧延续6-8月整体的高检修节奏，边际复产与新增检修并存，周度检修损失量维持高位，开工同比偏低位运行。液氯价格转弱，长期看预计液氯价格仍将承压运行，企业复产意愿不足。非铝需求受过剩下的利润压制，对烧碱需求驱动偏弱，非铝需求中性，高库存压制盘面价格反弹空间，低估值下成本形成支撑，短期宽幅震荡运行。
策略：宽幅震荡，主力SH2611参考价格区间1800-2050元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
PVC：
截至2026年8月26日日盘收盘，PVC主力V2701合约日度下跌73元/吨至4466元/吨。
成本端受缓和预期影响，原油、乙烯价格高位下跌，形成拖拽。氯碱产业链内烧碱、PVC开工转弱。短期更核心的驱动在于需求改善的预期不足，地产数据走弱叠加旺季下游开工偏弱，内需延续偏弱判断，7月统计局数据显示的出口转弱得到进一步确认，短期出口询单较弱，整体需求驱动不足，高位社会库存去化困难，承压运行。
策略：宽幅震荡，主力V2701参考价格区间4300-4600元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
原油：
隔夜国际油价小幅走强，布伦特10合约涨0.48%，WTI10合约涨0.99%。昨日伊朗伊斯兰革命卫队表示伊朗和阿曼已就海峡水域份额以及收入分配份额达成了一些协议，但美国不接受伊朗条件的情况下海峡仍将封闭，而特朗普也表示没有与伊朗重返谈判的时间表。总体来看，本周以来中东局势的缓和体现在大规模军事升级的避免，但海峡复航仍处僵局。我们此前关于11月3日美国中期选举前布伦特80-95美元/桶区间震荡的观点暂且有效，关注本轮中东地缘局势缓和对海峡复航的实际作用，海峡复航实现之前本轮油价下行空间受限。
操作策略：观望
（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）
燃料油&低硫燃料油：
昨日新加坡高低硫燃料油现货升水分别回落0.8美元/吨、3.2美元/吨，印度炼厂发布9月装船的低硫燃料油销售计划。美东时间周一下午贝森特公布的对伊制裁计划总体低于预期，美国近期对伊朗发动大规模战争的概率下降，伊朗和阿曼亦发布拟建立霍尔木兹海峡临时联合通道的声明，中东地缘风险溢价回落。但值得注意的是，伊朗关于美国兑现解除封锁等承诺前不会开放海峡的表态没有变化，且从伊朗伊斯兰革命卫队最新表态来看海峡仍将启动收费机制。海峡通行恢复前油市回落空间受限，成品端燃料油市场仍具相对强势。
操作策略：观望
（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）
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责任编辑：李铁民
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